2025年1月2日，中國人民銀行啟動第二次證券、基金、保險公司互換便利操作，操作金額為550億元。同日，中國證券報記者獲悉，近期金融管理部門對股票回購增持再貸款落地有關政策進行了調整優化。

中國人民銀行網站消息，為更好發揮證券基金機構穩市作用，中國人民銀行會同證監會持續推進證券、基金、保險公司互換便利落地。根據參與機構需求情況，中國人民銀行啟動了第二次互換便利操作，並於2025年1月2日完成招標。本次操作金額為550億元，采用費率招標方式，20家機構參與投標，最高投標費率30bp，最低投標費率10bp，中標費率為10bp。

圖片來源：中國人民銀行

關於股票回購增持再貸款，中國證券報記者2025年1月2日獲悉，初步統計，2024年，全市場披露的回購增持計劃上限超2500億元。為進一步加大政策支持力度，便利參與主體操作，近期金融管理部門對股票回購增持再貸款落地有關政策進行了調整優化。

此次股票回購增持再貸款政策的調整優化主要包括提高融資比例、進一步規範銀行等金融機構的操作流程等。

關於上市公司和主要股東反映的自有資金匹配壓力大情況，金融管理部門將申請股票回購貸款需承擔的最低自有資金比例降到10%，即金融機構最多可對回購增持實際金額的90%予以支持，降低了參與門檻，減輕了借款人資金壓力。

對此，表示，本次政策調整將貸款比例從70%提高至90%，以更強的資金支持力度，進一步調動上市公司及重要股東實施股票回購、增持的積極性，提升資金使用效率，提振市場信心，促進上市公司的高質量發展，維護資本市場的基本定價和流動性支持功能。

關於股票回購增持貸款的風控要求，金融管理部門允許上市公司和主要股東以其持有的其他股票進行質押，進一步降低市場主體獲貸難度和成本，金融機構可自主決定放款條件和擔保要求。同時，政策也明確鼓勵以信用方式發放股票回購增持貸款。

表示，目前該行已投放和正在推進的貸款項目中，絕大多數為信用方式發放。在客戶選擇上，工商銀行堅持兩個“毫不動搖”，對不同所有製上市公司一視同仁。該行支持的企業涉及上交所、深交所、北交所，覆蓋主板、創業板、科創板等多個板塊。從公司規模上看，既有、、等市值過千億的公司，也有不少優質的中小市值上市公司，回購、增持業務均有涉及。行業分布相對均衡，既有新興行業，也有傳統產業公司。

對於部分不具備第三方存管資格的銀行，據了解，政策支持通過與代理行合作的方式開展業務，貸款銀行可通過代理行將貸款資金劃轉至相應賬戶，用於支持上市公司和主要股東回購增持股票。

此外，在延長貸款期限方麵，目前，金融機構最長可按3年期限發放股票回購增持再貸款，與上市公司和主要股東回購增持股票的期限基本匹配。

中信銀行表示，政策實施初期，大量上市公司希望銀行可以向其已公告、未實施完畢的回購增持計劃提供信貸資金支持。本次央行響應市場訴求，宣布進一步擴大股票回購增持貸款適用範圍，支持商業銀行向所有公告回購計劃或增持方案的上市公司及其重要股東提供專項貸款，進一步擴大貨幣政策輻射範圍，大幅增加專項貸款適用主體，有效提升了二級市場活躍度。

工商銀行表示，政策調整以來，已有超80家企業公告使用專項貸款回購增持，擬入市增量資金達200億元以上，筆數、金額再創新高。工商銀行也將積極貫徹落實好一攬子增量政策要求，充分發揮在上市公司服務方麵的優勢，持續推動回購增持貸款落地，助力提振市場信心，當好服務實體經濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石。

此外，記者了解到，截至2024年12月末，金融機構與超700家上市公司和主要股東達成合作意向，其中200餘家已發布公告披露擬申請貸款上限超500億元，60%以上的貸款用於回購，貸款按照利率優惠原則定價，平均利率水平在2%左右。⠀